Société Générale: Verkauf des marokkanischen Geschäfts

 

Kepler Cheuvreux (KCH) nimmt die Meldung über den vereinbarten Verkauf des Marokko-Geschäftes der französischen Bank Société Générale (1) (SocGen) zum Anlass, sich das Afrika-Geschäft des Konzerns genauer anzusehen. KCH kommt zu dem Schluss, dass ein kompletter Verkauf der afrikanischen Aktivitäten, die 2023 bei 4,86% des Darlehensbestandes und 4,87% der Einlagen 12,7% zum Nettogewinn der Gruppe beigetragen haben (KCH: „Der Anteil des Kontinents an den Gewinnen der Gruppe sieht hoch aus, aber bedenken Sie, dass 2023 ein sehr schlechtes Jahr für die SocGen war…“) einen positiven Beitrag von 45 Basispunkten zur Kernkapitalquote CET1 des Konzerns bringen würde. KCH beziffert die Pro-Forma-CET1-Quote nach dem Verkauf des Marokko-Geschäftes (15 Basispunkte) auf „mehr oder weniger 12%“ und weist darauf hin, dass SocGen damit „nun genau auf dem gleichen Niveau wie BNP Paribas“ liege. Die vereinbarten Zahlen zum Verkauf des Marokko-Geschäftes stimmten „wesentlich besser“ mit den Schätzungen von KCH überein als bei dem Verkauf des Equipment-Finance-Geschäft. KCH bekräftigt die Kaufempfehlung mit unverändertem Kursziel von 41,50 EUR.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Société Générale-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 15.04.2024, Votum: Kaufen, Kursziel 41,50 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 16.04.2024 um 15:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.