Aktien

Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) reagiert auf die am vergangenen Freitag ausgesprochene Gewinnwarnung des weltweit größten Chemiekonzerns BASF (1) mit einer Erneuerung des Kaufvotums. Die Meldung sei keine große Überraschung für KCH gewesen und man glaube auch nicht für den Markt. Die wichtigsten Produkte in den vorgelagerten Segmenten verzeichneten deutliche Preisrückgänge. Ein schwächerer US-Dollar gegenüber dem Euro helfe ebenfalls nicht. Positiv sei aus Sicht von KCH die solide Umsatzentwicklung in der Agrar-Division. Das Kursziel lautet unverändert auf 57,00 EUR.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) BASF-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 14.07.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 57,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 15.07.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Nach den Angaben unseres Researchpartners Kepler Cheuvreux (KCH) ist L’Oréal (1) mit seinem „unvergleichlichen“ Markenportfolio und einem Marktanteil von 15 Prozent das weltweit führende Kosmetikunternehmen. Das Geschäftsmodell der Franzosen erweise sich in dem derzeit schwächeren Verbraucherumfeld als sehr widerstandsfähig. Man rechne mit vielversprechenden Halbjahreszahlen. Ferner dürfte sich das organische Erlöswachstum in der zweiten Jahreshälfte beschleunigen. KCH hat das Kaufvotum für die Anteilsscheine des Euro Stoxx 50-Titels im Vorfeld der Publikation bekräftigt. Das Kursziel lautet nach wie vor auf 410,00 EUR.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) L’Oréal-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 07.07.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 410,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 08.07.2025 um 10:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) hat im Vorfeld der Ende Juli anstehenden Zahlenveröffentlichung die Chancen und Risiken des MDAX-Titels KION (1) bewertet. Der kleinere Bereich Automation Warehouse Systems habe nach Meinung von KCH wahrscheinlich einen Wendepunkt bei den Aufträgen erlebt, während das Effizienzprogramm im größeren Gabelstapler-Segment vor allem der Marge zuträglich sei. Mittelfristig profitieren beide Divisionen weiterhin von der Notwendigkeit intelligenter, vernetzter und automatisierter Lösungen zur Bewältigung der Arbeitsknappheit und der Transformation globaler Lieferketten. Auf der Grundlage höherer Gewinnannahmen als der Konsens erhöht KCH das Kursziel für die kaufenswerte Aktie auf 57,00 EUR.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) KION-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 04.07.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 57,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 07.07.2025 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) hat seine Kaufempfehlung für den französischen Industrieriesen Schneider Electric (1) im Vorfeld der Zahlenvorlage Ende Juli bestätigt. Auf einer Telefonkonferenz mit dem Unternehmen bestätigte das Management die Geschäftsprognose. Die Nachfragestärke im Datenzentrums- und Infrastruktursegment sowie auf regionaler Ebene in Nordamerika bleibe bestehen. Für das zweite Halbjahr werde zudem mit einer Erholung der Industrieautomations- und Wohnimmobilienmärkte vorrangig in Europa gerechnet. Darüber dürfte sich auch die operative Marge weiter verbessern. KCH spricht für die Aktien ein Kursziel von 245,00 EUR aus.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Schneider Electric-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 27.06.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 245,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 30.06.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Kepler Cheuvreux (KCH) hat sich im Zuge einer größeren Branchenstudie mit der Aktie des italienischen Kabelspezialisten Prysmian (1) beschäftigt und die Kaufempfehlung mit unverändertem Kursziel von 72,00 EUR bekräftigt.

Nachdem die Aktie, so KCH, im Januar noch mit einem 20er-KGV gehandelt worden sei, fiel die Bewertung im Tief im April auf 12. Seitdem habe die Aktie sich erholt, weise jedoch „ein immer noch attraktives Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15“ auf.

KCH sieht die Aktienstory durch mehrere Faktoren gestützt: „Die Umsetzung des großen Auftragsbestands im Übertragungsnetz mit positiver Ertragsdynamik, die Beibehaltung eines soliden Book-to-Bill-Verhältnisses, angeführt von den Investitionen der Übertragungsnetzbetreiber, die Notwendigkeit, die Mittelspannungsnetze zu verstärken und zu verjüngen, sowie eine günstige Dynamik bei Niederspannungs- und Verbindungskabeln, angeführt von den Megatrends Elektrifizierung und Digitalisierung.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Prysmian-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 26.06.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 72,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 01.07.2025 um 13:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Kepler Cheuvreux (KCH) bekräftigt die Kaufempfehlung für die Barclays-Aktie (1), nachdem KCH die Gelegenheit hatte, mehrere französische Kunden zusammen mit der Leitung des IR-Teams zu besuchen. Dabei kam KCH zu der Erkenntnis, dass sich die Bedenken der Investoren hinsichtlich der Fähigkeit von Barclays, 11 – 12 Prozent Gesamtkapitalrendite bis 2026 zu erreichen, „allmählich zu verflüchtigen“ beginnen. Bedenken der Investoren bestünden am ehesten bei beim Engagement in den USA und den Auswirkungen neuer US-Steuervorhaben („Section 899“). KCH kommt zum Fazit: „Insgesamt sind wir nach wie vor überzeugt, dass Barclays eine sehr attraktive Anlagemöglichkeit mit einer klaren Anlageeinschätzung darstellt, die sich auf eine effizientere Kapitalallokation und eine starke Umsetzung der Strategie konzentriert.“

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Barclays-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 24.06.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 405,00 pence. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 25.06.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX hat in den vergangenen zwölf Monaten von dieser Gesellschaft eine Vergütung für die Erbringung der in Abschnitt A und B des Anhangs I der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates beschriebenen Wertpapierdienstleistungen erhalten oder erwartet eine solche.

Kepler Cheuvreux (KCH) berichtet über das jüngste Update zur Geschäftsentwicklung von Airbus (1) und bekräftigt die Kaufempfehlung für die Aktie. Obwohl die Grundannahmen für die Geschäftsentwicklung nicht verändert wurden, wurde das Kursziel über eine Senkung der Kapitalkosten (WACC) auf 9 Prozent von 170,00 auf 183,00 EUR erhöht. KCH weist darauf hin, dass das „Abklingen der Probleme in der Lieferkette“ vom Unternehmen bestätigt worden sei, „was auf eine Wiederbeschleunigung der Auslieferungen in der zweiten Jahreshälfte und eine Bestätigung der Prognose“ hindeute.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Airbus-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 20.06.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 183,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 23.06.2025 um 11:30 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Kepler Cheuvreux (KCH) hat sich in einer Studie mit der geplanten Ausgliederung des Speiseeisgeschäftes bei Unilever (1) beschäftigt und die Kaufempfehlung für die Aktie bestätigt. Das Kursziel wurde von 63,50 EUR auf 64,00 EUR angehoben. KCH kommt zu dem Schluss, „das die Bewertung von Unilever im Vergleich zur Home & Personal-Care-Branche unter Berücksichtigung des Wachstums- und Ertragsprofils pro forma für die Ausgliederung zunehmend anspruchslos“ erscheine. Die Ausgliederung impliziere einen Anstieg der EBIT-Marge um 80-100 Basispunkte auf 20% und einen Anstieg der Gesamtkapitalrendite um 90 Basispunkte auf ca. 19%. Für das Speiseeisgeschäft sieht KCH eine anfängliche Bewertung zum Zeitpunkt der Abspaltung von 13-16 Mrd. EUR bei einem fairen Wert „im Laufe der Zeit“ von 16-17,5 Mrd. EUR.

(1) Unilever-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 10.06.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 64,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 10.06.2025 um 15:15 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Kaufempfehlung für die Aktie des Kaliproduzenten K+S (1) bekräftigt und das Kursziel von 16,00 EUR auf 33,00 EUR angehoben. KCH reagiere damit auf den Anstieg des Kalipreises. Dieser habe sich, so KCH, von „rund 280 USD/Tonne im November 2024“ auf „derzeit über 360 USD/Tonne“ erhöht. Die Nachfrage werde derzeit durch eine Präferenz für Mais- statt Sojabohnenanbau in den USA sowie eine „anhaltende Aufholjagd durch die Unterapplikation in Teilen Europas, die 2022 begann“, angetrieben. KCH kalkuliert bei K+S „für jede Veränderung der Kalipreise um 10 USD/Tonne (unter sonst gleichen Bedingungen) mit einem Anstieg des EBITDA um ca. 80 Mio. EUR.“ KCH verweist zudem darauf, dass K+S in der neuen Mine in Bethune Kanada, die derzeit eine Kapazität von 2,1 Mio. Tonnen pro Jahr habe, nach der Erweiterung auf 4 Mio.Tonnen pro Jahr nach KCH-Schätzungen zu „rund 60 USD/Tonne“ produzieren könne, „was sie gegenüber allen Wettbewerbern in hohem Maße wettbewerbsfähig“ mache.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) K+S-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 11.06.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 33,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 11.06.2025 um 17:10 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.