USA: BIP-Wachstum bleibt hinter hohen Erwartungen zurück

 

 

Das US-Bruttoinlandsprodukt (BIP) expandierte im 1. Quartal 2024 um annualisiert 1,6% gegenüber dem Vorquartal und lag damit unter den Erwartungen von 2,5%. Dies ist eine deutliche Abkühlung gegenüber dem letzten Wert von 3,4% und markiert das niedrigste Wachstum seit der technischen Rezession im ersten Halbjahr 2022. Das nominale BIP betrug annualisiert 28,3 Bill US-Dollar.

Wachstumsabkühlung in den meisten BIP-Komponenten

Am stärksten fiel die Abkühlung bei den Staatsausgaben aus: Deren Anstieg lag nur noch bei 1,2% (ggü. 4,6%). Die privaten Konsumausgaben erhöhten sich lediglich um 2,5% (ggü. 3,3% im Vorquartal). Zusätzlich fiel der Außenbeitrag schlechter aus, weil das Exportwachstum nur noch bei 0,9% (ggü. 5,1%) lag und die Importe dagegen um 7,2% (ggü. 2,2%) zulegten. Einzig die Investitionen zeigten sich mit 3,2% stärker als zuletzt (0,7%). Alle Werte sind annualisiert, d.h. auf das Gesamtjahr hochgerechnete Quartalsveränderungen.

Konsumausgaben blieben Wachstumstreiber

Positive Wachstumsbeiträge lieferten die privaten Konsumausgaben mit 1,68 Prozentpunkten (Pp), die Investitionen mit 0,56 Pp und der Staatsverbrauch (0,21 Pp). Als Wachstumsbremse erwies sich der Außenhandel mit einem Beitrag von -0,86 pP. So wurde der Beitrag der Exporte i.H.v. 0,10 pP durch die Importe eliminiert (-0,96 Pp).

Sparquote gesunken

Die Sparquote ging im 1.Quartal des Jahres von 4,0% auf 3,6% zurück. Das verfügbare Einkommen legte nominal um 4,5% zu, wovon real noch 1,1% Steigerung verblieb.

 

Wie geht es weiter?

Für das laufende 2. Quartal liegt noch keine Schätzung der Atlanta Fed (GDPnow) vor. Es ist allerdings davon auszugehen, dass das Tempo in den nächsten Quartalen nicht wieder entscheidend anzieht. Dies ist jedoch im Gesamtgefüge und insbesondere vor den hohen Wachstumsraten des zweiten Halbjahres 2023 zu sehen.
Auch wenn die aktuellen Zahlen hinter den Erwartungen zurückblieben, ist die US-Wirtschaft weiterhin auf Expansionskurs. Sollten die restlichen Quartale jeweils mit annualisiert 1,2% wachsen, wäre in Summe weiterhin ein Anstieg von über 2% für das Gesamtjahr zu erwarten. Über solche Zahlen würde man sich in Deutschland aktuell freuen.

Fazit: Obwohl das Q1-Wachstum hinter den Erwartungen lag, sollte es noch nicht als Vorbote einer Trendumkehr über-interpretiert werden. Eine BIP-Steigerung von 1,6% ist durchaus solide.