Kirsten Rother

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Kepler Cheuvreux (KCH) hat die vorläufigen Ergebniszahlen von Fielmann (1) zum Anlass genommen, die Kaufempfehlung für die Aktie des Optikfilialisten zu bekräftigen. KCH merkt an, dass die vorläufigen Umsatzzahlen zwar „etwas schwächer“ ausgefallen seien, die operative Ergebnismarge dafür „etwas besser“, was „insbesondere auf die starke Performance in Nordamerika im vierten Quartal zurückzuführen“ sei. Da, so KCH, vor der Veröffentlichung verbreitet die Erwartung einer Enttäuschung vorherrschte, „waren die Ergebnisse also einfach beruhigend“. Der Ton bleibe nun auch für die Ende April anstehende erste Prognose des Konzerns für 2026 optimistisch.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Fielmann-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 13.02.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 71,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 16.02.2026 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX ist (möglicherweise) regelmäßig für eigene Rechnung im Handel von Kapitalbezogenen Wertpapieren dieser Gesellschaft engagiert.
KEPLER CHEUVREUX ist als Market-Maker in den Finanzinstrumenten des Emittenten tätig.

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Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) hat das Kaufvotum für die Anteilsscheine des französischen Schwergewichts L’Oréal (1) im Nachgang der Zahlenvorlage bestätigt. Als weltweit führendes Kosmetikunternehmen habe der Konzern solide Resultate für das Geschäftsjahr 2025 publiziert. Bezogen auf die aktuelle Geschäftsentwicklung begann der neue Turnus „in allen Märkten recht gut“ – vor allem in den beiden größten Absatzmärkten USA und China. Auf der Grundlage eines „unvergleichlichen“ Markenportfolios setzt KCH das Kursziel bei 420,00 EUR.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) L’Oréal-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 13.02.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 420,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 16.02.2026 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

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Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Erkenntnisse aus der Q4/25-Telefonkonferenz von Barclays (1) zusammengefasst und die Kaufempfehlung für die Aktie bekräftigt. KCH geht dabei insbesondere auf den vom Management vorgestellten mittelfristigen Plan ein. KCH bezeichnet ihn als „einen realistischen Plan mit eingebauten Puffern“. KCH weist insbesondere darauf hin, dass, wenn keine geeigneten Investitionsmöglichkeiten gesehen werden, Mittel an die Aktionäre ausgeschüttet werden sollen. KCH kommt zum Fazit: „Insgesamt begrüßen wir diesen Plan, der Rentabilität (wir haben 14,1% im Jahr 2028, der Konsens liegt bei 13,5%) und Kapitalausschüttungsplus (KECH-Ausschüttung von 17 Mrd. GBP für 2026-2028) beinhaltet. Wir sehen die Reaktion des Aktienkurses als Folge von Top-down-Bedenken (politischer Natur) und betrachten dies als Kaufgelegenheit.“

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Barclays-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 10.02.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 540 pence. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 11.02.2026 um 17:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX hat in den vergangenen zwölf Monaten von dieser Gesellschaft eine Vergütung für die Erbringung der in Abschnitt A und B des Anhangs I der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates beschriebenen Wertpapierdienstleistungen erhalten oder erwartet eine solche.

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Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) hat das Kaufvotum für die Anteilsscheine von Rheinmetall (1) bekräftigt. Zwar seien die indikativen Prognosen für das Geschäftsjahr 2026 hinter den Erwartungen zurückgeblieben, gleichzeitig würden die mittel- bis langfristigen Aussichten als vollkommen intakt angesehen. Dabei sollte sich das Umsatz- und Gewinnwachstum stärker als von KCH angenommen auf das zweite Halbjahr konzentrieren. Vor dem Hintergrund der Wiederaufrüstung in Europa dürfte der konzernweite Auftragsbestand von geschätzten 70 Mrd. EUR zum Jahresende 2025 auf 135 Mrd. EUR zum Ultimo 2026 steigen. Mit dem international tätigen Geschäftsbereich Defence sei Rheinmetall ein Marktführer bei gepanzerten Fahrzeugen, Waffen und Munition sowie Elektronik. Als wichtiger Ausrüster der Bundeswehr sei der Dax-Konzern ferner der bedeutendste Träger für die geplante Ausweitung der Verteidigungsausgaben in Deutschland. Das Kursziel wurde seitens KCH bei 2.270,00 EUR neu formuliert.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Rheinmetall-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 09.02.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 2.270,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 10.02.2026 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

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Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) sieht den Schweizer Konzern ABB (1) führend in Energie- und Automatisierungstechnologien. Mit Blick auf das jüngste Zahlenwerk war gemäß KCH insbesondere der unternehmensweite Auftragseingang überraschend stark. Während also der Orderbestand auf ein neues Rekordniveau stieg, sei die eidgenössische Gesellschaft auf dem besten Weg, trotz einiger Gegenwinde durch Zölle und Rohstoffe die Rentabilität weiter auszubauen. Auf der Basis höherer Gewinnannahmen bekräftigte KCH die Kaufempfehlung für die Aktien und erhöhte das Kursziel auf 75,00 CHF.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) ABB-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 03.02.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 75,00 CHF. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 04.02.2026 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

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Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) hat das Kaufvotum für Europas größten Softwareanbieter SAP (1) im Nachgang der Zahlenvorlage bestätigt und das Kursziel neu auf 240,00 EUR festgelegt. Anleger seien gemäß KCH nach wie vor besorgt über langfristige Störungen durch „Künstliche Intelligenz“. An diesem branchenweiten Stimmungsbild konnte das Management kurzfristig nichts ändern. Die Free Cashflow-Prognose für 2026 in Höhe von rund 10 Mrd. EUR übertreffe indes die Markterwartungen um 5 %. Ferner wurde für die nächsten zwei Jahre ein Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 10 Mrd. EUR angekündigt. Nach Meinung von KCH dürfte sich die Rentabilität der Walldorfer in den kommenden Quartalen weiterhin sehr stark verbessern.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) SAP-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 30.01.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 240,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 02.02.2026 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

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Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Kaufempfehlung für die E.ON-Aktie bekräftigt (1) und das Kursziel von 17,50 auf 19,00 EUR angehoben. Die Aktie habe, so KCH, zwar „2025 endlich die massive Unterbewertung überwunden, die wir zwischen 2020 und 2024 beobachtet haben. Aber sie ist nicht in den Overdrive-Modus gewechselt.“ Das KCH Bewertungsmodell habe nach dem Update für das dritte Quartal 2025 bei „fast 20 EUR“ gelegen. Zwar wollte der Analyst ursprünglich noch die Aktualisierung der Gesamtjahresplanung des Konzerns am 25. Februar abwarten, aber KCH gehe davon aus, dass die „Bewertung nach der Neukalibrierung der Gesamtjahreszahlen (mindestens) einen Bereich von 19,00 bis 20,00 EUR rechtfertige. “Im derzeitigen Modell kalkuliere KCH keine Expansion über 2028 hinaus. Nehme man eine Expansion mit einer Gesamtrendite oberhalb des Diskontsatzes für die Aktie an, steige der Wert.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) E.ON-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 26.01.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 19,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 27.01.2026 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.