Kepler Cheuvreux (KCH) weist darauf hin, dass bei Novo Nordisk (1) die Kürzung der Umsatzprognose auf ein Wachstum von 13 – 21% und eines Ergebniswachstums von 16 – 24% für 2025 durch das Unternehmen dem Konsens entspräche. KCH bekräftigt die Kaufempfehlung für die Aktie, nachdem diese negative Nachricht nun kommuniziert sei. Die Q1-Ergebnisse seien uneinheitlich gewesen, die Wegovy-Umsätze wegen Lagereffekten schwächer als erwartet ausgefallen, der Gewinn jedoch „leicht über den Erwartungen“.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Novo Nordisk-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 07.05.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 630,00 DKK. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 08.05.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Kaufempfehlung für die National Grid-Aktie (1) bekräftigt. Nach der Aufnahme im September 2024 sei die Aktie, so KCH, „leicht gestiegen“, so dass bei einer Dividendenrendite von „fast 5%“ die von KCH „prognostizierte Mindestgesamtrendite von 10% pro Jahr“ in Sicht sei. Diese setze sich aus Kursgewinnen und Dividendenrendite zusammen und sei „gerade ausreichend, um der Aktie (neben anderen Netzbetreibern) weiterhin den Status als bevorzugter Titel der Branche zu verleihen.“ KCH verweist auf die „äußerst zuverlässige Korrelation“ zwischen Ausdehnung der regulierten Asset-Basis und Marktkapitalisierung und darauf, dass der Konzern absolut über die größten Expansionspläne im Sektor verfüge.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) National Grid-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 23.05.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 1.200 pence. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 26.05.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) sieht in Bechtle (1) einen der führenden IT-Dienstleister in Europa und hat die Aktie auf Kaufen hochgestuft. Als eines der am stärksten von den öffentlichen Ausgaben abhängigen Unternehmen in Deutschland dürfte die Gesellschaft nach Ansicht von KCH ab dem zweiten Halbjahr auf den Expansionskurs zurückkehren. Bechtle sei ein qualitativ hochwertiger Wachstumswert, der aufgrund seiner hervorragenden Erfolgsbilanz und seiner guten Ertragsqualität einen Bewertungsaufschlag gegenüber seinen Mitbewerbern verdiene. Das Kursziel wurde konsequenterweise auf 45,00 EUR erhöht.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Bechtle-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 20.05.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 45,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 21.05.2025 um 09:30 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX und die UniCredit Bank AG haben zum Aufbau einer strategischen Allianz für bestimmte Dienstleistungen einschließlich Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking-Transaktionen eine Kooperationsvereinbarung geschlossen. Die UniCredit Bank AG erbringt Investmentbanking-Dienstleistungen für diesen Emittenten wofür die UniCredit Bank AG eine Gegenleistung bzw. eine entsprechende Zusage erhalten hat. Unabhängig davon hat KEPLER CHEUVREUX im Rahmen der Kooperationsvereinbarung mit der UniCredit Bank AG über von KEPLER CHEUVREUX im Zusammenhang mit Aktivitäten dieser Art erbrachten Dienstleistungen ebenfalls eine Gegenleistung oder eine entsprechende Zusage gemäß der allgemeinen Bedingungen der Kooperationsvereinbarung erhalten.
Die UniCredit Bank AG hält mindestens 5% des Grundkapitals von KEPLER CHEUVREUX oder übt die Kontrolle darüber aus. Die UniCredit Bank AG erbringt Investmentbanking-Dienstleistungen für diesen Emittenten wofür die UniCredit Bank AG eine Gegenleistung bzw. eine entsprechende Zusage erhalten hat.
Ein Vertreter der UniCredit Bank AG ist Mitglied des Verwaltungsrates von KEPLER CHEUVREUX.
UniCredit agiert in Zusammenarbeit mit Kepler Cheuvreux als Global Coordinator bei der Delta-Platzierung der Bechtle AG. Gleichzeitig mit der Emission der Wandelanleihe der Bechtle AG.
Kepler Cheuvreux (KCH) hat sich in einer größeren Branchenstudie mit europäischen Ölkonzernen auseinandergesetzt und die Equinor-Aktie (1) von Halten auf Reduzieren herabgestuft. KCH bekräftigt die „im September 2024 eingeleitete rückläufige strukturelle Ölpreisprognose, die für 2026 ein größeres Ungleichgewicht und für Brent bis zum Jahresende einen Stand von 40 bis 50 US-Dollar/Barrel vorsieht.“ KCH sieht den freien Cashflow 2025 – 2027 unter Druck, was, so KCH, „weiterhin durch die Steuerverzögerung in Norwegen verschärft“ werde. Das Kursziel wurde daher von 300,00 auf 225,00 NOK zurückgenommen.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Equinor-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 20.05.2025, Votum: Reduzieren, Kursziel 225,00 NOK. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 21.05.2025 um 09:30 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Kaufempfehlung für Diageo-Aktie (1) nach den Quartalszahlen zum 3. Quartal (Geschäftsjahr zum 30.06.) bekräftigt. So meldete der Diageo laut KCH ein organisches Umsatzwachstum von 5,9%, wobei günstige Verschiebungseffekte, die sich im 4. Quartal umkehren dürften, das Wachstum um „ca. 4%“ angeschoben hätten. Das bereinigte Wachstum sei, so KCH, „robuster als wir erwartet hatten.“Der Konzern kündigte zudem das Projekt „Accelerate“ an, dass, so KCH:
- die Generierung eines freien Zahlungsmittelüberschusses von ca. 3 Mrd. USD pro Jahr ab 2026,
- Kosteneinsparungen von 500 Mio. USD über einen Zeitraum von drei Jahren und
- eine Verpflichtung zum Abbau der Verschuldung mit der Erwartung spätestens im Geschäftsjahr 2028 ein Verhältnis Nettoverschuldung/EBITDA in der Spanne 2,5-fach bis 3,0-fach zu erreichen, beinhalte.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Diageo-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 19.05.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 2.700 pence. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 20.05.2025 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Kaufempfehlung für die Barclays-Aktie (1) bekräftigt und das Kursziel von 380 auf 405 pence angehoben. KCH verweist auf „starke Ergebnisse“ für das 1. Quartal, die Anhebung der Prognose für das Zinsergebnis durch den Konzern aufgrund einer Verbesserung des Einlagenmixes und „stärkeren Rückenwinds bei strukturellen Sicherungsgeschäften“.
Fazit KCH: „Insgesamt sind wir der Ansicht, dass Barclays nach wie vor einer der wertvollsten Titel der Branche ist. Der Druck auf das US-Consumer Banking bleibt aus unserer Sicht angesichts seiner super-Prime-Tendenz ungerechtfertigt, weist jedoch darauf hin, dass Barclays möglicherweise nicht der beste Eigentümer ist.“
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Barclays-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 13.05.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 405 pence. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 14.05.2025 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX hat in den vergangenen zwölf Monaten von dieser Gesellschaft eine Vergütung für die Erbringung der in Abschnitt A und B des Anhangs I der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates beschriebenen Wertpapierdienstleistungen erhalten oder erwartet eine solche.
Kepler Cheuvreux (KCH) bekräftigt nach den Quartalszahlen die Reduzieren-Empfehlung für die Hensoldt-Aktie (1), auch wenn das Kursziel von 52,40 auf 56,00 EUR angehoben wurde. KCH weist darauf hin, dass die KCH-Schätzungen für 2025 – 2027 den unveränderten Prognosen der Gruppe entsprächen. Nähme man an, dass die deutschen Verteidigungsausgaben bis 2030 „auf über 3% und in Richtung 3,5%“ erhöht werden würden und nähme man ferner an, dass jede zusätzliche Ausgabe in Höhe von 0,5% des BIP für die deutsche Verteidigung zu einem zusätzlichen Umsatz von 1 Mrd. EUR bei Hensoldt führe, könnte man ein Kursziel von 65,00 EUR auf Sicht von 12 Monaten rechtfertigen.
Fazit KCH: „Daher bekräftigen wir unsere Ansicht, dass momentumgetriebene und makroökonomische Mittelzuflüsse den Aktienkurs weit über die Trendlinie hinausgetrieben haben, und zwar weit vor der Zeit, die das Unternehmen benötigen wird, um diese hohen Erwartungen zu erfüllen.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Hensoldt-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 12.05.2025, Votum: Reduzieren, Kursziel 56,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 13.05.2025 um 15:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX und die UniCredit Bank AG haben zum Aufbau einer strategischen Allianz für bestimmte Dienstleistungen einschließlich Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking-Transaktionen eine Kooperationsvereinbarung geschlossen. Die UniCredit Bank AG erbringt Investmentbanking-Dienstleistungen für diesen Emittenten wofür die UniCredit Bank AG eine Gegenleistung bzw. eine entsprechende Zusage erhalten hat. Unabhängig davon hat KEPLER CHEUVREUX im Rahmen der Kooperationsvereinbarung mit der UniCredit Bank AG über von KEPLER CHEUVREUX im Zusammenhang mit Aktivitäten dieser Art erbrachten Dienstleistungen ebenfalls eine Gegenleistung oder eine entsprechende Zusage gemäß der allgemeinen Bedingungen der Kooperationsvereinbarung erhalten.
Die UniCredit Bank AG hält mindestens 5% des Grundkapitals von KEPLER CHEUVREUX oder übt die Kontrolle darüber aus. Die UniCredit Bank AG erbringt Investmentbanking-Dienstleistungen für diesen Emittenten wofür die UniCredit Bank AG eine Gegenleistung bzw. eine entsprechende Zusage erhalten hat.
Ein Vertreter der UniCredit Bank AG ist Mitglied des Verwaltungsrates von KEPLER CHEUVREUX.
UniCredit agiert in Zusammenarbeit mit Kepler Cheuvreux als JointGlobal Coordinator und Joint Bookrunner bei dem beschleunigten Bookbuilding-Verfahren von Hensoldt.
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