27.03.2026 Novartis übernimmt Biotech Excellergy für bis zu 2 Milliarden Dollar
26.03.2026 Prosiebensat1 zahlt erneut 5 Cent Dividende – 2026 Wachstum angestrebt
25.03.2026 Jenoptik zahlt mehr Dividende und erwartet profitables Wachstum
24.03.2026 Europäischer Automarkt mit leichtem Plus im Februar
23.03.2026 Trump stellt Ultimatum und droht mit Angriff auf Kraftwerke
.
.
Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) hat das Kursziel für SAP (1) im Angesicht der gegenwärtigen Marktturbulenzen auf 190,00 EUR gestutzt und gleichzeitig die Kaufempfehlung bekräftigt. Da nur 3 Prozent der Erlöse aus Lizenzen stammen, erwarte man kurzfristig keine großen Auswirkungen des Iran-Konflikts auf die Erfolgsrechnung der Walldorfer. KCH geht vielmehr weiterhin von einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzwachstum in Höhe von 11 – 12 Prozent im Zeitraum 2026 bis 2030 aus.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) SAP-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 24.03.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 190,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 25.03.2026 um 10:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Der Iran-Konflikt bleibt eine andauernde geopolitische Krise mit ungewisser Dauer und Eskalationsrisiken.
Die Finanzmärkte befinden sich nach wie vor im Klammergriff der geopolitischen Turbulenzen, speziell in Abhängigkeit von den Energiepreisen.
Lesen Sie hier unsere aktualisierte Markteinschätzung.
.
Kepler Cheuvreux (KCH) nimmt das „unsichere Marktumfeld“, von dem die Deutsche Börse (1) laut KCH über einen Anstieg des Handels- und Clearingeschäfts sowie – in geringerem Maße – über eine Aufwertung des US-Dollars profitieren sollte, zum Anlass, die Aktie von Reduzieren auf Kaufen hoch zu stufen.
Das erste Quartal 2026 dürfte zwar noch einen Gewinnrückgang (Ergebnis pro Aktie) von 3 Prozent zum Vorjahreszeitraum aufweisen, für die Jahre 2026 – 2028 habe KCH die entsprechenden Schätzungen jedoch um 3 – 5% angehoben. Daraus ergäbe sich mit einem von 19,5 auf 21,5 erhöhten KGV-Multiplikator nun ein Kursziel von 275,00 statt zuvor 210,00 EUR.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Deutsche Börse-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 03.03.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 275,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 04.03.2026 um 11:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
.
Kepler Cheuvreux (KCH) hat das Kursziel für Allianz-Aktie (1) von 420,65 auf 426,75 EUR angehoben und die Kaufempfehlung bekräftigt. Laut KCH wurden die Vorsicht beim Ergebnis der Schaden- und Unfallversicherung und die guten Wachstumsaussichten hervorgehoben. Die Allianz halte vorerst an ihrer „mechanischen Gewinnprognose“ fest, aber der CEO betonte, dass sie in den letzten 10 Jahren besser abgeschnitten habe als die Prognose (die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 lag bei EUR 15 – 16 Mrd. gegenüber EUR 17,4 Mrd.).
Wichtigste Treiber seien das Wachstum im Privatkundengeschäft der Schaden-Unfallversicherung bei „mindestens“ gleichbleibenden Margen, ein expandierendes Leben- und Krankenversicherungsgeschäft sowie die Entwicklung bei PIMCO, wo die Dynamik im ersten Quartal angehalten habe.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Allianz-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 27.02.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 426,75 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 02.03.2026 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
.
.
Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Kaufempfehlung für die Aktie des vorwiegend im Bereich von Zahnpasta und verschreibungsfreien Arzneimitteln tätigen Konsumgüterherstellers Haleon (1) nach den Q4-Zahlen bekräftigt. Der Umsatz im 4. Quartal habe unter einer schwachen Grippesaison gelitten, so dass der Umsatz im Bereich Atemwegserkrankungen um 4,6 Prozent zurück gegangen sei. Insgesamt sei das Umsatzwachstum im Gesamtjahr mit 3,0 Prozent um 40 Basispunkten hinter den Erwartungen zurückgeblieben. Ein Margenanstieg um 220 Basispunkte sorgte jedoch laut KCH dafür, dass das EBIT-Wachstum „um etwa 1% über den Erwartungen“ gelegen habe.
Für Enttäuschung habe aber gesorgt, so KCH, dass der Konzern für 2026 ein Umsatzwachstum von 3 – 5 Prozent und ein organisches EBIT-Wachstum von 7 – 9 Prozent in Aussicht gestellt habe, da der Konsens für das Umsatzwachstum bei 4,5 Prozent liege.
Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Haleon-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 25.02.2026, Votum: Kaufen, Kursziel 430 pence. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 26.02.2026 um 10:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.
Letzte Woche Freitag hob der Oberste Gerichtshof der USA die von Präsident Trump auf Basis von Notstandsgesetzen eingeführten Zölle auf. Die US-Administration reagierte auf diesen Beschluss mit der Einführung eines globalen Zollsatzes von 15 Prozent. Die Märkte reagierten (bislang zumindest) relativ zurückhaltend.
Lesen Sie hier unsere Einschätzung.
In der neuesten Ausgabe werfen wir einen vertieften Blick auf die US-Notenbank, wo es eine Vor-entscheidung zur Nachfolge des bisherigen Notenbankpräsidenten gab. Als Sonderthema blicken wir nach Japan, wo wir uns die Perspektiven für den Anleihemarkt nach der Anfang Februar abgehaltenen Unterhauswahl ansehen.
Lesen Sie hier die vollständige Publikation.