Ruhigeres Fahrwasser?

Nach den Zwischenwahlen in den USA (Midterms) gab es zunächst heftige Ausschläge an den Aktienmärkten. Diese Situation hat sich in den vergangenen Tagen beruhigt. Auch die zunächst deutlich unter Druck gekommenen Aktien aus dem engeren KI-Umfeld konnten sich, mit Ausnahme des Branchenprimus Nvidia, wieder signifikant erholen.

Das Interesse der Marktteilnehmer konzentrierte sich stattdessen wieder mehr auf Fundamentaldaten aus der laufenden Berichtssaison. Hier setzte sich der leicht positive Trend der Vorwochen fort.

Stützend für die Aktienmärkte wirkten sich die weiterhin in der Nähe von 90 US-Dollar liegenden Notierungen für das Fass Öl (Brent) aus, die von anhaltenden Hoffnungen auf eine Deeskalation im Iran-Konflikt profitierten.

Einen Dämpfer erlebten die Finanzmärkte mit den Inflationsdaten aus den USA. Ein etwas stärker als prognostizierter Preisanstieg sorgte dafür, dass die Erwartungen an eine Leitzinserhöhung der US-Notenbank anzogen. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe sprang daraufhin wieder auf Werte um fünf Prozent an.

Wie geht es weiter?

In den vergangenen Wochen haben die im Zentrum des Booms um Künstliche Intelligenz (KI) stehenden Halbleiterwerte eine spürbare Korrektur durchgemacht. Gleichzeitig haben Sektoren wie Basis-Konsumgüter oder Gesundheit eine deutliche Höherbewertung erfahren.

Indizes wie z. B. der Deutsche Aktienindex (DAX) sind an unsere für dieses Jahr prognostizierten Kursziele herangelaufen. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe steht fast auf ihrem von uns erwarteten Zielwert für das Jahresende.

Solange keine neuen Impulse, beispielsweise eine umfassende und nachhaltige Öffnung der Straße von Hormus, auf die Agenda kommen, sollten die nächsten Wochen an den Aktienmärkten wieder ruhiger verlaufen.

In diesem Umfeld ist es ratsam, das Portfolio mit Blick auf 2027 auf die gewünschte Aufstellung zu überprüfen. Nach wie vor dürfte es kein Fehler sein, breit aufgestellt zu sein, aber auch Akzente bei Zukunftssektoren wie Technologie zu setzen. Auch die Prüfung der tatsächlichen Gewichtung von Aktien und Anleihen, gemessen an der gewünschten Balance, gehört auf die Tagesordnung.