Neue Rekorde an der Wall Street

In der sonnigen Pfingstwoche setzten die internationalen Aktienmärkte zunächst ihren imposanten Lauf seit Ende März fort. Sowohl in New York als auch in Tokio erklommen die Barometer neue historische Rekordlevel, während der Deutsche Aktienindex (DAX) mit seinem Höchststand von Mitte Januar immerhin flirtete.
Als Zugpferde der Rallye fungieren nach wie vor schwergewichtige Technologiekonzerne, die eine inhaltliche Nähe zum Thema „Künstliche Intelligenz“ aufweisen und von dem strukturellen Trend offensichtlich profitieren. Zuletzt zeigten in diesem Kontext prominente Chiphersteller aus den Vereinigten Staaten und Asien die größten Kurssprünge.
Ferner nährten zumindest temporäre Entspannungssignale in der Geopolitik den Optimismus unter den Investoren. Fragile Hoffnungen auf ein näher rückendes Friedensabkommen inklusive der bedeutungsschweren Öffnung der Straße von Hormus drückten zwischenzeitlich auf die Ölpreise und somit auch auf die Renditen am Anleihemarkt. Die Risikowahrnehmung auf dem Parkett kippte im Wochenverlauf allerdings prompt mit den erneuten militärischen Angriffen der USA auf Ziele im Iran – mit der logischen Konsequenz wieder steigender Ölnotierungen.
Traditionell wichtige Konjunkturdaten stießen in der aktuellen Marktphase augenscheinlich auf minderes Interesse. Schon vor dem langen Wochenende verbesserte sich der monatliche ifo Geschäftsklimaindex nach zwei spürbaren Einbrüchen in den beiden Vormonaten im Rahmen der Mai-Umfrage wieder etwas. Insbesondere im heimischen Dienstleistungssektor wurden die Aussichten nicht mehr ganz so trübe eingeschätzt.

Wie geht es weiter?

Die Marktteilnehmer bewegen sich weiterhin in einem Spannungsfeld zwischen scheinbar wenig verbindlichen Aussagen sowie Handlungen auf der geopolitischen Bühne einerseits und dem Gefühl „nichts verpassen zu wollen“ mit Blick auf die technologischen Vorreiter andererseits. Der Risikoappetit in Richtung KI-Profiteure wurde zugegebenermaßen von der inzwischen abgelaufenen Unternehmensberichtssaison an der Wall Street massiv unterstützt. Zahlreiche positive Überraschungen mündeten in stattlichen Anhebungen der Gewinnschätzungen und bereiten der Rekordjagd aus der fundamentalen Brille einen solideren Boden. Kurzfristig erscheint gleichwohl in der wärmeren Jahreszeit eine Verschnaufpause auf der erreichten Flughöhe mehr als verdient.

Apropos kurzfristig: Der Blick der Anlegerschaft dürfte sich in den nächsten Tagen gespannt gen Inflationsraten richten. Die frischen Daten aus dem Euroraum sollten nach unserer Meinung das Bild einer anziehenden Teuerung bestätigen und die Europäische Zentralbank (EZB) wahrscheinlich noch mehr unter Zugzwang setzen, ihrem prioritären Mandat der Preisniveaustabilität nachzukommen.