Aktien

Kepler Cheuvreux (KCH) hat im Nachgang an die Zahlenvorlage für das 2. Quartal das Kursziel für die Aktie des italienischen Kabelherstellers Prysmian (1) von 74,00 auf 80,00 EUR angehoben und die Kaufempfehlung bestätigt. Die Entscheidung der US-Regierung über Kupferzölle stärke, so KCH, dort tätige lokale Akteure wie Prysmian. Damit habe KCH ein höheres Vertrauen in die angehobenen Prognosen des Managements (Anhebung EBITDA-Prognose im Mittelwert von 2,3 Mrd. EUR auf 2,338 Mrd. EUR). KCH wendet, nachdem das Unternehmen in der Sparte Digital Solutions mit seiner Marge oberhalb der Erwartungen gelegen habe, jetzt eine höhere Margenschätzung für diesen Bereich an und kommt jetzt insgesamt auf höhere Gewinne für die Jahre 2025 – 2028.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Prysmian-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 01.08.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 80,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 04.08.2025 um 13:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Kepler Cheuvreux (KCH) nimmt Stellung zu der Senkung der Prognose bei Novo Nordisk (1) und bekräftigt die Kaufempfehlung für die Aktie. Auch wenn „vielfach“ eine „wahrscheinlich geringfügige“ Senkung der Prognosen erwartet worden sei, habe die Prognosesenkung „um ca. 6% die Märkte jedoch schockiert“. Eine gewisse Bedeutung habe, so KCH, in diesem Zusammenhang auch der Amtsantritt des neuen CEOs. Einen Großteil der Senkung führt KCH auf die reduzierte Prognose für das US-Volumen von Wegovy wegen des langsameren Auslaufens der „Compounding“-Konkurrenz (bis Mai 2025 war das Nachahmen von Wegovy durch US-Apotheken wegen des offiziellen Mangels legal) für das 2. Halbjahr zurück. Diese Situation werde aber, so KCH, nicht „dauerhaft“ anhalten. KCH führt die stark negative Kursreaktion vor allem auf den Vertrauensverlust zurück, da der Konzern bis 2024 für seine konservativen Prognosen bekannt gewesen sei, die dann in der Regel übertroffen worden seien.
Fazit KCH: „Wir sind der Ansicht, dass die reine Bewertung von Novo Nordisk inzwischen unlogisch niedrig ist, weshalb wir als Käufer der Aktie auftreten würden, während wir natürlich die Befürchtungen deutlich erkennen, dass einige Anleger noch eine Weile an der Seitenlinie bleiben werden.“

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Novo Nordisk-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 30.07.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 630,00 DKK. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 31.07.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Kepler Cheuvreux (KCH) attestiert Barclays (1) in einer Kurzeinschätzung im zweiten Quartal „eine gute Performance erzielt“ zu haben und „auf dem besten Weg zu sein, alle Ziele zu erreichen (ca. 11% ROTE im Jahr 2025, >12% im Jahr 2026) “. Die Kaufempfehlung für die Aktie werde bestätigt, das Kursziel von 405 auf 415 Pence angehoben.
Fazit KCH: „Der Investment Case bleibt äußerst überzeugend, mit der profitablen Neuausrichtung des Kapitals (17 Mrd. GBP der RWA, die bis Ende 2026 in britische Geschäftsbereiche investiert werden sollen, von 30 Mrd. GBP), dem operativen Leverage und einer attraktiven Bewertung.“

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Barclays-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 30.07.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 415,00 pence. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 31.07.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Offenlegung Interessenkonflikte KCH: Barclays
KEPLER CHEUVREUX hat in den vergangenen zwölf Monaten von dieser Gesellschaft eine Vergütung für die Erbringung der in Abschnitt A und B des Anhangs I der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates beschriebenen Wertpapierdienstleistungen erhalten oder erwartet eine solche.

Kepler Cheuvreux (KCH) hat die Aktie der Deutschen Bank (1) von Kaufen auf Halten heruntergestuft. KCH begründet die Herunterstufung damit, dass die Aktie „im bisherigen Jahresverlauf um knapp 70% gestiegen ist“. Das Kursziel wurde nach den Q2-Zahlen auf 28,00 EUR angehoben. KCH weist darauf hin, dass der neue strategische Plan der Deutschen „nicht vor Jahresende“ vorgestellt werde und es einige Zeit dauere, bis das deutsche Konjunkturprogramm auf die Gewinn- und Verlustrechnung einwirken könne.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Deutsche Bank-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 28.07.2025, Votum: Halten, Kursziel 28,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 29.07.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Kepler Cheuvreux (KCH) erneuert in einem Ausblick auf die für den 08.08.2025 geplanten Quartalszahlen die Kaufempfehlung für die Bechtle-Aktie (1). KCH gehe davon aus, dass der IT-Dienstleister eine Verbesserung des Umsatzwachstums ausweisen werde, Impulse erwartet KCH durch eine verbessernde Entwicklung der öffentlichen Ausgaben. KCH setze auf Aussagen des Managements „zur Fortsetzung des positiven Trends bei den öffentlichen Ausgaben und das Vertrauen in eine Rückkehr zu einem positiven Wachstum im 2. Halbjahr 2025“.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Bechtle-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 23.07.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 45,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 24.07.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Offenlegung Interessenkonflikte KCH:
KEPLER CHEUVREUX und die UniCredit Bank AG haben zum Aufbau einer strategischen Allianz für bestimmte Dienstleistungen einschließlich Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking-Transaktionen eine Kooperationsvereinbarung geschlossen. Die UniCredit Bank AG erbringt Investmentbanking-Dienstleistungen für diesen Emittenten wofür die UniCredit Bank AG eine Gegenleistung bzw. eine entsprechende Zusage erhalten hat. Unabhängig davon hat KEPLER CHEUVREUX im Rahmen der Kooperationsvereinbarung mit der UniCredit Bank AG über von KEPLER CHEUVREUX im Zusammenhang mit Aktivitäten dieser Art erbrachten Dienstleistungen ebenfalls eine Gegenleistung oder eine entsprechende Zusage gemäß der allgemeinen Bedingungen der Kooperationsvereinbarung erhalten.
Die UniCredit Bank AG hält mindestens 5% des Grundkapitals von KEPLER CHEUVREUX oder übt die Kontrolle darüber aus. Die UniCredit Bank AG erbringt Investmentbanking-Dienstleistungen für diesen Emittenten wofür die UniCredit Bank AG eine Gegenleistung bzw. eine entsprechende Zusage erhalten hat.
Ein Vertreter der UniCredit Bank AG ist Mitglied des Verwaltungsrates von KEPLER CHEUVREUX.
UniCredit agiert in Zusammenarbeit mit Kepler Cheuvreux als Global Coordinator bei der Delta-Platzierung der Bechtle AG. Gleichzeitig mit der Emission der Wandelanleihe der Bechtle AG.

Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) wertet die negative Reaktion der Aktie ASML (1) auf den jüngsten Quartalsbericht als übertrieben ein. Auf der Basis leicht nach unten korrigierter Geschäftsannahmen erneuert KCH vielmehr sein Kaufvotum für den weltweit führenden Chipanlagenbauer aus den Niederlanden. Pluspunkte seien die nach wie vor seltene Transparenz, eine starke Preisgestaltungsmacht und das strukturelle Wachstum. Das Kursziel wurde auf 700,00 EUR angepasst.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) ASML-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 17.07.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 700,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 18.07.2025 um 12:00 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Unser Researchpartner Kepler Cheuvreux (KCH) spricht für die Aktien von Inditex (1) nach wie vor eine Kaufempfehlung aus. Der weltweit größte Modeeinzelhändler mit bekannten Marken wie unter anderem Zara habe sich über sein flexibles Geschäftsmodell schneller als erwartet an die neue digitale Welt angepasst. Der Online-Handel mache inzwischen mehr als 25 Prozent des Konzernumsatzes aus. Ein stärkeres zweites Quartal im Vergleich zum Jahresauftakt könnte ein Impulsgeber für die Anteilsscheine sein. Das Kursziel wurde zuletzt von 52,35 auf 53,35 EUR angehoben.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Inditex-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 12.06.2025, Votum: Kaufen, Kursziel 53,25 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 12.06.2025 um 16:40 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.

Was ist passiert?

Die erfolgsverwöhnten Aktien von KI-bezogenen Unternehmen – insbesondere aus der Halbleiterindustrie – gerieten zu Wochenbeginn teils gehörig unter Abgabedruck.

Dieser heftigen Reaktion wird insofern eine besondere Aufmerksamkeit zuteil, da die Börsenrallye der vergangenen beiden Jahren zu großen Stücken auf den operativen Erfolgen und massiven Kursanstiegen dieser kleineren Schar an Technologieunternehmen fußt.

Weitere Ausführungen zum Thema DeepSeek lesen Sie bitte hier.