AXA: H1-Zahlen – Anlageeinschätzung intakt

 

Kepler Cheuvreux (KCH) beleuchtet die Aktie des französischen Versicherungsriesen AXA (1) nach den Halbjahreszahlen und bekräftigt die Kaufempfehlung für das Papier. KCH verweist darauf, dass das Ergebnis zwar auch von einigen Faktoren „geringer Güte“ wie niedrigeren Belastungen durch Naturkatastrophen profitiert habe, andererseits der Versicherer auch eine „äußerst konservative Bilanzpolitik“ betreibe. So halte KCH „das Ergebnis im Nicht-LV-Geschäft für sehr konservativ angesetzt“, da die Reservequote trotz eines Prämienwachstums von 7% gestiegen sei. KCH hebt ferner den mit 235 % „sehr hohen“ Solvabilitätskoeffizienten hervor, der nun „weitaus unempfindlicher“ auf Marktbewegungen reagiere als in der Vergangenheit. KCH nimmt keine größeren Änderungen an den Prognosen vor, das Ziel eines bereinigten Ergebnisses von 7,9 Mrd. EUR bleibe erreichbar. Auch nach dem jüngsten Zukauf im Krankenversicherungsgeschäft (Laya Healthcare, Irland) rechne KCH mit Aktienrückkäufen. Der Zukauf werde sich ab 2024 positiv auf die Ertragslage auswirken.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) AXA-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 04.08.2023, Votum: Kaufen, Kursziel 34,50 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 04.08.2023 um 15:10 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.