Allianz: Feedback von der Inside Allianz Series

Allianz: Feedback von der Inside Allianz Series

 

Kepler Cheuvreux (KCH) hat in einer Kurzanalyse die wichtigsten Erkenntnisse zum Investorentag der Allianz (1) zusammengefasst und die Kaufempfehlung für die Aktie bekräftigt. Thematisch standen bei der Veranstaltung, so KCH. vier Bereiche des Konzerns im Mittelpunkt, über die ansonsten wenig berichtet werde, die aber von Covid und dem Krieg in der Ukraine besonders betroffen seien, gleichzeitig aber auch „überdurchschnittliche Wachstumsambitionen“ verfügten.
Bei der Präsentation von Allianz Trade, dem Kreditversicherversicherungsgeschäft, erwähnt KCH die extrem positive Historie („konstant niedrige Schaden-Kosten-Quote von 83% im Durchschnitt der letzten 20 Jahre) und verweist auf den „sehr günstigen und umfassenden Rückversicherungsschutz“, der dem Konzern dadurch zugänglich sei. Einziger Nachteil dieses Geschäftes bei der die Allianz mit „30% Marktanteil in einem stark konzentrierten Markt“ in „50 Ländern an der Spitze“ stehe, sei die hohe Kapitalintensität. Das Geschäft sei, so KCH, mit einer „maximalen Kündigungsfrist von 12-18 Monaten“ laut Angaben der Allianz kurzfristig. So stünde die Allianz Kunden bei, wenn Probleme begännen, sei aber kaum noch engagiert, „wenn diese Probleme große Auswirkungen haben.“
Bei Allianz Partners, der umfassenden „One-Stop-Reisebegleiter“-Lösung stand, so KCH, die Technologie im Fokus. Eine hohe Kundenzufriedenheit und die umfassende Kompetenz in der Schadenbearbeitung mit mehr als 10.000 Mitarbeitern stellten, so die Allianz laut KCH, einen Wettbewerbsvorteil dar. Zudem präsentierte die Allianz in der Veranstaltung die beiden Regionen „Zentral- und Osteuropa“ sowie „Asien-Pazifik“. In der erstgenannten Region sollten strukturelle Veränderungen (u. a. Verlagerung der Führung nach Wien) zu einem höheren Wachstum beitragen, Für Asien-Pazifik stellte die Allianz, so KCH, ebenfalls höhere Wachstumsziele, insbesondere im Lebensversicherungsgeschäft in Aussicht, die KCH aber noch nicht in die Modelle übernehme.

Erläuterungen zu den Fußnoten, Zusammenfassungen der Einzelempfehlung unseres Research Partners Kepler Cheuvreux:
(1) Allianz-Einzelempfehlung von Kepler Cheuvreux, veröffentlicht am 04.07.2022, Votum: Kaufen, Kursziel 275,00 EUR. Die erstmalige Weitergabe durch die Haspa erfolgte am 05.07.2022 um 15:10 Uhr. Die weiteren gesetzlichen Pflichtangaben finden Sie hier.