Wochenausblick Aktien: DAX setzt Rallye fort

veröffentlicht am 27. März 2024

Wochenausblick Aktien: DAX setzt Rallye fort

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Der Deutsche Aktienindex (DAX) setzte seine Rekordjagd auch in den vergangenen Tagen fort und erklomm mit Kursen im mittleren 18.000er-Bereich ein völlig neues Terrain.
Dabei folgte der Markt mangels ausgelaufener Unternehmensberichtssaison und nur wenigen Impulsen von der volkswirtschaftlichen Seite wohl vorwiegend dem Motto „Die Hausse nährt die Hausse“.
In Deutschland bestätigte ein etwas weniger negatives GfK-Konsumklima den Trend der Vorwoche, als der ifo-Geschäftsklimaindex erneut etwas günstiger ausgefallen war.
Diese Entwicklung ermöglichte es auch einem etwas breiteren Gesamtmarkt, die Hausse fortzusetzen.
Mit den von den Märkten stark beachteten Daten zur Kernrate der US-Verbraucherpreise (PCE) stehen wichtige Daten noch vor der Veröffentlichung (13.30 Uhr am Karfreitag).

 

Wie geht es weiter?

Die Äußerungen der US-Währungshüter in der Vorwoche haben den Märkten zuletzt viel Auftrieb gegeben: Auch wenn klar ist, dass eine Senkung der Leitzinsen nicht so schnell kommt wie noch vor einigen Monaten von den Investoren erwartet, werten die Anleger die jüngsten Äußerungen positiv: Wichtig ist, dass die Notenbank Leitzinssenkungen trotz in jüngster Zeit etwas enttäuschender Inflationsdaten in Aussicht gestellt hat und Zuversicht ausstrahlt. Der projizierte Umfang der Leitzinssenkungen von insgesamt 75 Basispunkten für 2024 erscheint angesichts eines erstaunlich robusten Makroumfeldes mittlerweile fast etwas großzügig für die Finanzmärkte und entspricht unseren Erwartungen.

Bei aller Euphorie der Finanzmärkte zum Thema „Rückgang der Inflationsraten und damit mögliche Leitzinssenkungen“ sollte beachtet werden, dass Notenbanken datenabhängig entscheiden (müssen) und es von dieser Seite auch sehr kurzfristig zu Enttäuschungen kommen kann.

Die Aktienmärkte haben mit ihrem Höhenflug eine Bewertung erreicht, die Rückschläge einfacher macht. Um nachhaltig höhere Kursziele zu rechtfertigen, braucht es höhere Gewinnerwartungen bei den Unternehmen. Mit günstigeren Konjunkturdaten ist nicht auszuschließen, dass es dazu kommt. Dann gäbe es auch die Chance auf eine Verbreiterung der Aufwärtsbewegung am Aktienmarkt, d.h. es dürften dann auch bisher eher am Rande stehende Segmente profitieren.

Wir raten deshalb engagiert zu bleiben, eine breite Aufstellung einzunehmen, bei größeren Übertreibungen auch Gewinne mitzunehmen und defensivere Positionen wie Anleihen und Gold in der Allokation nicht zu vernachlässigen

Stand 27.03.2024